[问答题]

某上市公司所得税税率为25%计划建造一项固定资产,寿命期为10年,需要筹集资金1000万元。该公司筹资方式有股权、银行借款和发行债券,各种筹资方式的相关资料如下:
资料一:
目前市场组合风险溢价为6%,无风险收益率为5%,该投资的B系数为0.6,该公司最近一次支付股利为每股0.2元,当前该公司股票市价为4元,股利将按照3%的比率增长。
资料二:
如果向银行借款,则手续费率为2%,年利率为6%,每年计息一次,到期一次还本。
资料三:
如果发行债券,债券面值1000元、期限10年、票面利率为10%,每年计息一次,发行价格为1200元,发行费率为4%。
资料四:
公司目前的资产总额为2000万元,资本结构为:普通股40%、长期借款30%、公司债券30%,目前资本结构下的加权平均资本成本为7%。计划通过此次投资所需资金的筹集来调节资本结构,目标资本结构为普通股50%、长期借款25%、公司债券25%。

要求:
(1)根据资料一计算:
 ①计算市场组合的资金收益率;
 ②利用资本资产定价模型计算股权资本成本;
 ③利用股利增长模型计算股权资本成本;
 ④以两种方法计算的简单平均资本成本作为本次股权的筹资成本。
(2)根据资料二计算长期借款筹资成本。
(3)根据资料三采用贴现模式计算债券筹资成本。
(4)根据资料四计算:
 ①公司为实现资本结构的调整,本次筹资普通股、长期借款和公司债券分别为多少?
 ②计算为此次投资筹集资金的边际资本成本。
 ③通过本次筹资后的企业全部资金的加权平均资本成本为多少?

参考答案与解析: