[问答题]

甲企业的简化资产负债表如下:

根据历史资料可知,该企业营业收入与流动资产、固定资产、应付票据及应付账款和预收账款项目成正比,企业2018年度营业收入40000万元,实现净利润10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万股,该企业目前没有优先股,预计2019年度营业收入50000万元。
要求回答以下各不相关的几个问题:
(1)假设营业净利率提高到27.5%,股利支付率(股利/净利润)与上年相同,采用销售百分比法预测2019年外部融资额;
(2)假设其他条件不变,预计2019年度营业净利率与上年相同,董事会提议股利支付率提高到66%,如果可从外部融资2000万元,你认为是否可行;
(3)假设该公司一贯执行固定股利支付率政策,预计2019年度长期投资要增加750万元,营业净利率与上年相同,预测2019年外部融资额;
(4)若根据(3)计算结果所需资金有两种筹集方式:
方案1:追加借款,新增借款利息率为8%;
方案2:发行普通股,股票发行价格为每股10元;
假设公司的所得税税率为25%,计算发行普通股和借款方式下的每股收益无差别点的息税前利润,以及在无差别点上各自的财务杠杆系数;
(5)若公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长20%,计算采用(4)方案1的该公司每股收益的增长幅度。

参考答案与解析:

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