[问答题]

某企业为开发新产品拟投资1000万元(均为自有资金)建设一条生产线,现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
(1)甲方案的各年现金净流量分别为:NCF0=-1000万元,NCF1~2=0万元,NCF3~8=200万元。
(2)乙方案的相关资料为:在建设起点用850万元购置不需要安装的固定资产,同时垫支150万元营运资金,立即投入生产。预计投产后第1年到第10年每年营业收入450万元,每年的付现成本和所得税分别为200万元和50万元;第10年回收的固定资产残值和垫支的营运资金分别为60万元和150万元。
(3)丙方案的现金流量资料如表1所示:
表1  单位:万元

说明:“6~10”年一列中的数据为每年数,连续5年相等;“﹡”表示省略的数据。
(4)该企业所在行业的基准折现率为10%。已知相关的货币时间价值系数如表2所示:
表2 货币时间价值系数表

要求:
(1)指出甲方案项目计算期,并说明该方案第3至8年的现金净流量(NCF3~8)属于何种年金形式;
(2)计算乙方案项目计算期内各年的现金净流量;
(3)根据表1的数据,写出表中丙方案相关现金净流量和累计现金净流量(不用列算式);
(4)计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期;
(5)计算甲、乙两方案的净现值指标,并据此评价甲、乙两方案的财务可行性;
(6)如果丙方案的净现值为324.07万元,用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。

参考答案与解析: