综合题：ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：（1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息前税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。（2）公司将保持现有的资产规模和资产息前税前利润率，每年将全部税后净利润分派给股东，因此预计未来增长率为零。（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为7%。（4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。要求：（1）计算该公司目前的权益成本和贝塔系数（计算结果均保留小数点后4位）。（2）计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本（提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。（3）计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益成本和实体价值（实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。（4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？

[试题]A．BC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：（1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%.（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：

[问答题] 综合题：A公司的有关资料如下：（1）A公司的财务报表资料如下：

[问答题] 综合题：ABC公司2014年12月31日有关资料如下：根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2014年度公司销售收入为4000万元，所得税税率25%，实现净利润为100万元，分配股利为60万元；公司期末股数为100万股，每股面值为1元，股票当前市价为每股20元。要求：（1）采用销售百分比法计算：①维持2014年销售净利率、股利支付率和金融资产条件下，不打算外部筹资，则2015年预期销售增长率为多少？②当2015年销售增长率为30%，销售净利率和股利支付率与2014年相同，

[问答题] 综合题：ABC公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下：资料1：该公司2013年、2014年（基期）的财务报表数据如下：资料2：公司预计2015年销售收入增长率会降低为6%，并且可以持续，公司经营营运资本占销售收入的比不变，净投资资本中净负债比重保持不变，税后利息率保持2014年的水平不变，预计税后经营利润、资本支出、折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致。资料3：假设报表中“货币资金”全部为经营资产，“应收账款”不收取利息；&ld

[问答题] 综合题席勒公司为上市公司，2011年至2013年的有关资料如下。（1）2011年1月1日发行在外普通股股数为72000万股。（2）2011年6月30日，经股东大会同意并经相关监管部门核准，席勒公司以2011年6月30日为股权登记日，向全体股东每10股发放2份认股权证，共计发放14400万份认股权证，每份认股权证可以在2012年6月30日按照每股4元的价格认购1股席勒公司普通股。2012年6月30日，认股权证持有人全部行权，席勒公司收到认股权证持有人交纳的股款57600万元。2012年7月1日，

[问答题] 综合题：甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2014年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积1500万元；留存收益9500万元。公司目前国债利息率为4%，市场组合风险溢价率为6%。资料二：2014年4月5日，甲公司公布的2013年度分红方案为：每10股送3股派发现金红利11.5元（含税），转增2股，即每股送0.3股派发现金红利1.15元（含税，送股和现金红利均按10%代扣代缴个人所得税），转增0

[问答题] 综合题：A公司预计未来1～4年的股权现金流量如下：目前A公司的β值为0.8571，假定无风险利率为6%，市场风险补偿率为7%。要求：（1）要估计A公司的股权价值，需要对第4年以后的股权现金流量增长率作出假设，以第4年的增长率作为后续期增长率，并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设计算A公司的股权价值，结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当，并说明理由。（2）假设第4年至第7年的股权现金流量的增长率每年下降1%，即第5年增长率9%，第6年增长率8%，第7年增长率7%，第7年以后增长

[问答题] 综合题：ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1%。新业务将在2007年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。该设备可以在2006年年底以前安装完毕，并在20

[问答题] 综合题：ABC公司是一个高成长的公司，目前公司总资产的价值50000万元，没有负债，发行在外的普通股10000万股，目前股价10元／股。该公司的资产（息税前）利润率20%，所得税税率25%，总资产预期增长率5%。现在急需筹集债务资金20000万元，准备发行20年期限的公司债券。投资银行认为，目前等风险普通债券的市场利率为8%，ABC公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率设定为5%，同时附送25张认股权证，

[问答题] 综合题：资料：（1）A公司2014年的资产负债表和利润表如下所示：（2）A公司2013年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。（3）计算财务比率时假设：“经营货币资金”占销售收入的比为1%，“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用，没有金融性的资产减值损失和投资收益。要求：（1）计算2014年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润